CAPTAC - Southland case

Ejemplo de regulación

Régimen de Criptoactivos

Superintendencia Financiera de Southland

Régimen de Criptoactivos de Southland

01

Objetivos

¿Cuáles son las 5 principales consideraciones?

RCA3 Cooperación transfronteriza+ Cooperación a nivel nacional (ej. Unidad de Análisis Financiero)

RCA1 Competencia e instrumentosRCA2 Supervisión exhaustivaRCA5 Recuperación y resolución+ Solicitudes (Licencias) Sanciones Promoción responsable

Políticas habilitantes

Autoridad

cf. CAPTAC-DR, 2024, Día 2, p. 90; 3 Objetivos IOSCO; FSB (2024) Regulación y supervisión globales de los mercados y actividades de criptoactivos

Nacional e internacional

Cooperación

5 Objetivos

Considerando las Recomendaciones del FSB para Criptoactivos (RCA)

cf. CAPTAC-DR, 2024, Día 2, p. 90; 3 Objetivos IOSCO; FSB (2024) Regulación y supervisión globales de los mercados y actividades de criptoactivos

Considerando las Recomendaciones del FSB para Criptoactivos (RCA)

RCA5 Gestión de riesgosRCA8 Gestión de la interconexiónRCA9 Riesgos de combinar varias funciones

Financiera Sistémica

Estabilidad

RCA4 GobernanzaRCA5 Gestión de riesgosRCA7 Divulgaciones+ Conductas prohibidas vs la integridad del mercado vs la integridad financiera

I. Mercado + I. Servicios (AML)

Integridad

RCA6 Gestión de datos+ Derechos de los consumidores Reclamos de los consumidores Educación financiera

5 Objetivos

del Usuario

Protección

Autoridad . Cooperación . Protección . Integridad . Estabilidad

02

Globalización

¿Cómo abordar que las plataformas registradas estén ofreciendo también servicios internacionales?

Globalización

Objetivo: Cooperación Internacional

• Promover la cooperación y coordinación entre autoridades a nivel nacional e internacional para facilitar la comunicación, el intercambio de información y la consulta eficiente sobre los riesgos y actividades de los criptoactivos, así como sobre emisores y proveedores de servicios.

• Fomentar la colaboración con autoridades de otras jurisdicciones para abordar el riesgo de efectos de contagio y promover la coherencia en los marcos regulatorios y de supervisión para las actividades y mercados de criptoactivos.

'Cooperación Transfronteriza'

- Recomendación FSB - CA 3

Autoridad . Cooperación . Protección . Integridad . Estabilidad

03

Integridad del Mercado

¿Cómo limitar riesgos de manipulación del mercado que afecten a los usuarios y los mercados?

- Recomendación FSB - CA 1

"Competencias e Instrumentos de Regulación"

Objetivos: Autoridad e Integridad

Integridad del mercado

El regulador podrá establecer una serie de requerimientos mínimos sobre la estructura tecnológica y esquema de comercialización de servicios ofrecidos por los PSAV; así como limitar o prohibir su transaccionalidad sobre determinados mercados o servicios financieros altamente complejos

Requisitos Mínimos

Acciones de los Supervisores

Autoridad . Cooperación . Protección . Integridad . Estabilidad

04

Solicitudes

¿Cuáles son las 5 consideraciones principales a la hora de evaluar solicitudes?

cf. CAPTAC-DR, 2024, Día 3, p. 39

SOLICITUD

PRE- SOLICITUD

Revisión 2

Modelo de Negocioy Recursos

Idoneidad

Revisión del Plan de Negocio - Regulatorio

Revisión 1

Solicitudes

Objetivo: Autoridad

Autoridad . Cooperación . Protección . Integridad . Estabilidad

05

Filiales

¿Cómo garantizar la separación de filiales locales de las plataformas de intercambio globales controlantes si estas deciden crear filiales autorizadas?

Cooperación trasnfronteriza

- Recomendación FSB - CA 3

Control de la interconexión

- Recomendación FSB - CA 8

Intermediarios Criptográficos Multifunción

- Recomendación FSB - CA 9

Filiales

Ojetivos: Cooperación y Estabilidad

Considerando las recomendaciones de alto nivel para la supervisión de cripto activos del FSB, la número 9 en particular, el Regulador va a:

• Establecer que las actividades permitidas a las filiales estarán limitadas aquellas de intercambio (exchanges) y billeteras (wallets).

• Implementar medidas para lograr la desagregación legal y separación de funciones, en caso de que una entidad o un grupo de entidades afiliadas desarrollen una combinación de múltiples funciones, y esto implique incumplimiento o que genere conflictos de interés.

• Definir la cooperación entre reguladores para compartir información.

Autoridad . Cooperación . Protección . Integridad . Estabilidad

06

Evaluaciónde riesgos

¿Cómo aborda la evaluación de riesgos las múltiples actividades (ej. emisión, negociación, custodia, intermediación, préstamo)?

Intermediarios Criptográficos Multifunción

- Recomendación FSB - CA 9

Evaluación de riesgos

Objetivo: Estabilidad

• Considerar los riesgos particulares del sector, así como los riesgos adicionales derivados de realizar múltiples actividades, en el caso que ciertas combinaciones sean permitidas, sobre todo en los casos en que recaigan en diferentes regímenes sectoriales, así como evitar conflictos de interés.
• Garantizar la transparencia de las estructuras organizacionales y de gobierno.
• Velar porque dichas entidades cuenten con políticas y procesos adecuados para identificar, mitigar y administrar conflictos de interés existentes o potenciales, incluyendo la prevención de abusos derivados de concentración de control, el manejo y transparencia de transacciones entre entidades relacionadas.
• Implementar las medidas para lograr una adecuada segregación de riesgos, por ejemplo, mediante desagregación legal y separación de funciones.

07

Exposición de Bancos

¿Cómo aborda el que los bancos están tratando de obtener exposiciones directas a los criptoactivos?

Feb '24

La situación requiere una atención cuidadosa y medidas adecuadas para mitigar los riesgos asociados

Ene '24

Dic '23

Nov '23

Exposición de Bancos

Objetivo: Estabilidad

Reporte

Tendencia de exposiciones directas de los Bancos a los criptoactivos

Realizar una evaluación de los riesgos que implican las exposiciones directas a criptoactivos para los bancos y el sistema financiero en su conjunto. Esto incluye riesgos de seguridad, volatilidad del mercado, cumplimiento normativo, lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, entre otros.

1 Evaluación de riesgos

Establecer un marco regulatorio claro y actualizado que aborde específicamente la participación de los bancos en criptoactivos. Esto puede incluir requisitos de divulgación, límites de exposición, medidas de seguridad cibernética y cumplimiento de normativas contra el lavado de dinero.

Mantener una comunicación clara y transparente con los bancos y otras partes interesadas sobre las políticas, regulaciones y expectativas relacionadas con la participación en criptoactivos. Esto ayudará a promover la confianza y la claridad en el mercado financiero.

Brindar educación y capacitación adecuadas a los bancos y a su personal sobre los riesgos y desafíos asociados con los criptoactivos. Esto ayudará a garantizar una comprensión clara de las implicaciones y responsabilidades, así como a fomentar prácticas seguras y sólidas.

Implementar un sistema de supervisión proactivo para monitorear las actividades de los bancos relacionadas con criptoactivos. Esto puede incluir la realización de auditorías regulares, revisiones de cumplimiento y evaluaciones de riesgos específicas.

2 Marco regulatorio claro

3 Supervisión proactiva

5 Comunicación clara

4 Educación y capacitación

Inés Paez, José Rolando Vega, Raquel Echeverría, Alejandro Bandizol, Pablo Marroquín, Cristóbal Gómez Gutiérrez

Superintendencia Financiera de Southland

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Revisión delplan de negocio -regulatorio

• Cumplimiento AML (Anti -money Laundering): Protocolo de recopilación y análisis de datos que las entidades financieras deben aplicar para poder realizar transacciones legalmente.
• Modelo de negocio
• Gobernanza: Idoneidad de los miembros del órgano de dirección
• Gestión de riesgos empresariales
• Requerimiento de dinero del cliente y acuerdos.
• Proyecciones financieras

Revisión(segunda parte)

• Evaluación de riesgos y revisión de controles
• Riesgos Financieros:
• Análisis exhaustivo de las posiciones financieras(inversiones y obligaciones en el mercado de cripto y en el mercado tradicional)

• Riesgos de conducta empresarial
• FIN PROMS
• Divulgación -revelación
• Riesgos operacionales
• Evaluación enfocada en infraestructura TI
• Cuál es la fortaleza de la estructura Tecnologíca (se encuentra certificada.
• Ciberseguridad
• Cuales son los controles de seguridad de la información de los usuarios financieros.

Idoneidad

• Revisión de antecedentes
• Contar con antecedentes de la Junta Directiva.
• Competencia- capacidad
• Persona Jurídica:
• Figura jurídica que utiliza.
• Promotor(es) -director (es):
• Quienes son los accionistas y los miembros de la Junta Directiva.
• Que conocimiento y experiencia tienen en el tema.
• Explicar la separación de funciones de las distintas áreas que integran el negocio: Director de Operaciones, Director de Riesgos, Director de Cumplimiento, Director de Tecnología, Director Financiero. (En este caso cuando las empresas son pequeñas pueden compartir roles siempre que no exista conflicto de interés.
• SEO
• CO/MLRO

Revisión(primera parte)

• Revisión de políticas, procesos y procedimientos
• Aplicación formal de procedimientos
• Entrega y revisión de la documentación entregada.
• Plan de acción o de continuidad de negocio y de restitución de fondos de los usuarios en infraestructura tecnológica.
• Sanciones e investigación de antecedentes
• Análisis reputacional de los socios, revisar si existe alguna situación reputacional y si ya fue subsanada.

Revisiones(Informes Periódicos)

Planes de salida o Liquidación

• Remitir el detalle de los montos intercambiados, transados, invertidos o intermediados por tipo de criptoactivos de los usuarios financieros;
• Remitir el detalle sobre los reclamos de los usuarios financieros ante fallas operativas y sus salvaguardas;
• Remitir las estadísticas en tiempo real sobre el grado de exposición financiera de los usuarios financieros y del PSAV ante las inversiones en Criptoactivos;
• Obligatoriedad para reportar continuamente al regulador el tipo y grado de seguridad de la infraestructura tecnológica que soporta los servicios de custodia de llaves privadas, así como de los monederos (Fríos/calientes);
• Remitir el detalle del tipo y periodicidad de formación profesional de la planta laboral a cargo de las gestiones de intercambio e inversión en criptoactivos en favor de los Usuarios.

• Constituir un un Plan de Salida, asegurando que la salida del mercado sea de forma segura y ordenada sin perjudicar a los consumidores financieros ni ocasionar distorsiones sobre la estabilidad financiera.
• Establecer procesos claros ante migraciones de proveedor tecnológico.

Planes de Recuperación

• Establecer criterios mínimos sobre los tipos de almacenamientos en la Nube;
• Elaborar lineamientos para la instauración de copias de seguridad para las bases de datos de claves privadas, según los tipos de monederos;
• Requerir el establecimiento de planes de contingencia.

Modelo de negocio y Recursos

• Preguntas sobre recursos de capital
• Se debe establecer un capital mínimo reglamentario inicial mínimo y un capital adicional en relación con su nivel de exposición.
• Preguntas sobre el proceso productivo
• Apetito de riesgo del proveedor de servicios virtuales (PSAV)
• Sostenibilidad financiera del negocio.
• Establecer una estructura organizativa clara que identifique las áreas involucradas en el proceso.
• Contar con políticas y procedimientos de cada una de las áreas involucradas en el proceso
• Preguntas sobre el modelo de negocio
• Determinar los servicios financieros que va a ofrecer.
• Cuenta con un estudio de mercado que identifique competidores, mercado meta.
• Cuáles son las certificaciones de la estructura tecnológica a utilizar.

Acciones del Supervisor

• Limitar o prohibir la comercialización, promoción, inversión o intermediación con instrumentos financieros de criptoactivos que sean considerados por el regulador como extremadamente complejos o altamente especulativos (Derivados de criptoactivos);
• Prohibir las prácticas bursátiles especulativas en criptomonedas (Ventas en corto);
• No conceder el estatus de moneda de curso legal a cualquier “criptoactivo”;
• Establecer acuerdos de cooperación entre distintas jurisdicciones para el fortalecimiento de la supervisión transfronteriza en el contexto de los intercambios en criptomonedas.