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Scences1-2_Venture_Capital_Adventurers.pdf

Thierry Grandjean

Created on March 2, 2026

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C'est par là
Questionnaire

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Le piège du BFR :Une start-up vient de signer un méga-contrat d'un million d'euros avec un grand groupe, payable à la livraison dans 9 mois.

Le dilemme du Pitch : Vous pitchez votre start-up devant un fonds VC. Vous n'avez que 3 minutes

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La Scalabilité (l'effet de levier) :Deux entreprises cherchent à lever 500 000 €. La première est un cabinet de conseil B2B ultra-rentable. La seconde est une plateforme SaaS (logiciel en ligne).

Vous n'avez que 3 minutes, vous devez-vous insister pour prouver que vous n'êtes pas qu'un doux rêveur...

Le TAM fait rêver, mais le SOM prouve l'exécution. Un VC investit dans une équipe capable de conquérir une "tête de pont" réaliste avec ses ressources actuelles avant de s'attaquer au reste du monde.

Un VC acceptera-t-il d'investir sur la seule base d'un document (Compte de résultats prévisionnel) ?

C'est la définition de la Vallée de la Mort. L'entreprise va devoir payer 9 mois de salaires sans aucune rentrée d'argent immédiate. Le Compte de résultats prévisionnel est une opinion comptable de long terme, le cash est une réalité brutale de court terme. L'argent du VC sert à financer ce décalage.

Le VC refusera le cabinet de conseil pour financer le SaaS ...

C'est la différence fondamentale entre une PME et une Start-up. Le VC cherche la "scalabilité" (décollage exponentiel). Une entreprise de services voit ses coûts augmenter proportionnellement à son CA. Une plateforme digitale avec une forte marge brute encaisse du CA supplémentaire sans faire exploser sa structure de coûts.