UNIDAD 2 - CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
2.1. CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
2.8. FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO
2.8.1. DURANTE LA INVERSIÓN
2.8.2. DURANTE LA OPERACIÓN 2.8.3. VALOR DEL RESCATE
2.8.4. CÁLCULO DE LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN
2.8.5. BENEFICIOS DEL PROYECTO
2.1.1. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN
2.1.2. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE SECTOR PÚBLICO
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN 2.3 FINANCIAMIENTO 2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA 2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA
2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
2.8.6. COSTOS DEL PROYECTO
2.8.6.1. COSTOS CONTABLES
2.8.6.2. COSTOS ECONÓMICOS
2.8.6.3. RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD
2.8.6.4. COSTO DE OPORTUNIDAD
2.8.6.5. COSTO HUNDIDO
2.8.6.6. CAPITAL DE TRABAJO
2.7. INVERSIÓN
2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES
2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN
2.3. FINANCIAMIENTO
2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA
2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA
2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
1. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN: BUSCA IDENTIFICAR LA VIABILIDAD INICIAL DEL PROYECTO. EVALÚA LA DEMANDA, LA DISPONIBILIDAD DE RECURSOS, EL IMPACTO AMBIENTAL Y LA LEGISLACIÓN PARA DETERMINAR SI EL PROYECTO ES FACTIBLE.
2. FINANCIAMIENTO: ANALIZA LAS FUENTES DE CAPITAL (PROPIOS, PRÉSTAMOS, FONDOS) Y LA ESTRUCTURA FINANCIERA. CONTEMPLA LOS COSTOS FINANCIEROS (INTERESES, COMISIONES) Y LA CAPACIDAD DE LA ENTIDAD PARA CUBRIRLOS.
3. ANÁLISIS DE COSTO-EFICIENCIA: EVALÚA LAS ALTERNATIVAS BUSCANDO EL MAYOR RENDIMIENTO CON EL MENOR USO DE RECURSOS. SE ENFOCA EN MAXIMIZAR LOS RESULTADOS CON EL MÍNIMO GASTO.
4. ANÁLISIS DE COSTO-EFICACIA: SE ENFOCA EN ALCANZAR UN OBJETIVO ESPECÍFICO DE MANERA EFECTIVA, INCLUSO SI NO ES LA OPCIÓN DE MENOR COSTO. ES RELEVANTE PARA PROYECTOS CON OBJETIVOS NO FINANCIEROS (SALUD, EDUCACIÓN).
5. DICTAMEN DE PROYECTO: ES EL INFORME FORMAL DE UN EXPERTO QUE RESUME LAS CONCLUSIONES DE TODOS LOS ANÁLISIS (ECONÓMICOS, SOCIALES, TÉCNICOS). RECOMIENDA SI EL PROYECTO ES VIABLE O SUGIERE MODIFICACIONES.
2.1. CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO ES UN CONCEPTO QUE DESCRIBE LAS FASES QUE ATRAVIESA UN PROYECTO DESDE SU INICIO HASTA SU FINALIZACIÓN. CADA FASE TIENE SUS PROPIOS OBJETIVOS, ACTIVIDADES Y ENTREGABLES. ES UN MARCO ESTRUCTURAL QUE PERMITE PLANIFICAR, GESTIONAR Y CONTROLAR LOS PROYECTOS DE MANERA EFICIENTE. FASES PRINCIPALES:
2.1.1. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN
LOS PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN TIENEN CARACTERÍSTICAS Y NECESIDADES PARTICULARES. EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE CONSTRUCCIÓN INCLUYE: • FASE DE PRECONSTRUCCIÓN: PLANIFICACIÓN, DISEÑO Y PERMISOS. AQUÍ SE DEFINE EL ALCANCE, EL PRESUPUESTO Y EL CRONOGRAMA DEL PROYECTO ANTES DE INICIAR LA OBRA FÍSICA.
• FASE DE CONSTRUCCIÓN: EJECUCIÓN DE LA OBRA. SE CONSTRUYE LA ESTRUCTURA Y SE INSTALAN TODOS LOS SISTEMAS (ELÉCTRICOS, MECÁNICOS, ETC.), BAJO ESTRICTA SUPERVISIÓN DE CALIDAD.
• FASE DE CIERRE Y ENTREGA: INSPECCIÓN FINAL Y FORMALIZACIÓN. SE VERIFICA EL CUMPLIMIENTO DE NORMATIVAS, SE ENTREGA LA OBRA AL CLIENTE Y SE COMPLETAN TODOS LOS DOCUMENTOS FINALES.
• MANTENIMIENTO (SI ES NECESARIO): GESTIÓN POST-ENTREGA A LARGO PLAZO. SE APLICA A INFRAESTRUCTURA QUE REQUIERE ATENCIÓN CONTINUA PARA ASEGURAR SU OPERATIVIDAD.
2.1.2. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE SECTOR PÚBLICO
EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO EN EL SECTOR PÚBLICO SE ADAPTA A LAS NORMATIVAS Y PROCEDIMIENTOS ESPECÍFICOS DE LAS ADMINISTRACIONES GUBERNAMENTALES.
INCLUYE ETAPAS COMO: •IDENTIFICACIÓN Y DISEÑO •PLANIFICACIÓN Y APROBACIÓN •EJECUCIÓN •MONITOREO Y CONTROL •EVALUACIÓN Y CIERRE
DIFERENCIAS CLAVE ENTRE LOS CICLOS DE VIDA:
•PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN: EL ÉNFASIS ESTÁ EN LAS FASES FÍSICAS DE LA OBRA, LA CONSTRUCCIÓN Y LOS ASPECTOS TÉCNICOS (COMO DISEÑO, INGENIERÍA Y PERMISOS). •PROYECTOS DEL SECTOR PÚBLICO: TIENEN UN ENFOQUE MÁS RIGUROSO EN EL CUMPLIMIENTO DE LAS NORMATIVAS LEGALES, LA ASIGNACIÓN PÚBLICA DE RECURSOS, LA TRANSPARENCIA Y LA EVALUACIÓN DE IMPACTO SOCIAL. •PROYECTOS GENERALES: SON MÁS AMPLIOS Y FLEXIBLES, Y PUEDEN APLICARSE A CUALQUIER TIPO DE PROYECTO, NO NECESARIAMENTE CON UN COMPONENTE FÍSICO, COMO OCURRE EN LOS PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN.
PROCESO GENERAL DE UN ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN:
1.DEFINICIÓN DEL PROYECTO:
1. IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA O NECESIDAD QUE BUSCA RESOLVER EL PROYECTO.
2. ESTABLECIMIENTO DE LOS OBJETIVOS Y METAS.
2.EVALUACIÓN TÉCNICA:
1. ANÁLISIS DE LA TECNOLOGÍA NECESARIA.
2. EVALUACIÓN DE RECURSOS HUMANOS Y MATERIALES.
3.EVALUACIÓN ECONÓMICA:
1. ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO.
2. PROYECCIÓN DE INGRESOS Y FLUJO DE CAJA.
4.EVALUACIÓN SOCIAL Y AMBIENTAL:
1. ANÁLISIS DEL IMPACTO EN LA COMUNIDAD Y EL ENTORNO NATURAL. 2. IDENTIFICACIÓN DE POSIBLES BENEFICIOS Y RIESGOS SOCIALES. 5.ELABORACIÓN DEL DICTAMEN: UN ANÁLISIS DETALLADO DE LA VIABILIDAD DEL PROYECTO EN FUNCIÓN DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS EN LAS FASES ANTERIORES.
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN
2.3. FINANCIAMIENTO
2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA
2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA
2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
2.8.3. VALOR DEL RESCATE C) VALOR DEL RESCATE:
ESTE VALOR CORRESPONDE AL MONTO QUE SE ESPERA OBTENER AL FINAL DE LA VIDA ÚTIL DEL PROYECTO, CUANDO SE VENDEN ACTIVOS, SE LIQUIDAN DEUDAS O SE REALIZAN OTRAS ACTIVIDADES DE SALIDA. EL VALOR DEL RESCATE TAMBIÉN ES PARTE DEL FLUJO DE EFECTIVO FINAL, Y SUELE INCLUIR LA VENTA DE ACTIVOS COMO MAQUINARIA, EQUIPOS, ETC.
2.8.4. CÁLCULO DE LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN PARA CALCULAR LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN, SE DEBE ESTIMAR EL NIVEL DE PRODUCCIÓN O VENTAS DEL PROYECTO DURANTE SU FASE DE OPERACIÓN. ESTE CÁLCULO DEPENDE DE FACTORES COMO LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN, LA DEMANDA DEL MERCADO Y LA EFICIENCIA OPERATIVA. EL VOLUMEN DE OPERACIÓN SE PUEDE CALCULAR CON LA SIGUIENTE FÓRMULA:
•CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN ES EL MÁXIMO POSIBLE DE PRODUCCIÓN QUE SE PUEDE ALCANZAR.
•PORCENTAJE DE UTILIZACIÓN ES EL NIVEL REAL DE OPERACIÓN DEL PROYECTO (PUEDE NO SER DEL 100% DEBIDO A LIMITACIONES O VARIABILIDAD EN LA DEMANDA).
2.8.5. BENEFICIOS DEL PROYECTO LOS BENEFICIOS DE UN PROYECTO SON LOS INGRESOS NETOS QUE GENERA, CONSIDERANDO TANTO LOS BENEFICIOS TANGIBLES COMO LOS INTANGIBLES. PARA CALCULAR LOS BENEFICIOS. SE DEBEN TENER EN CUENTA: •BENEFICIOS ECONÓMICOS: ESTOS SE DERIVAN DE LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO, COMO LOS INGRESOS NETOS GENERADOS, MENOS LOS COSTOS OPERATIVOS, IMPUESTOS, Y OTROS EGRESOS. •BENEFICIOS SOCIALES Y AMBIENTALES: SI EL PROYECTO TIENE UN IMPACTO POSITIVO EN LA COMUNIDAD O EN EL MEDIO AMBIENTE, ESTOS TAMBIÉN SE DEBEN INCLUIR (AUNQUE NO SIEMPRE SE PUEDEN CUANTIFICAR CON EXACTITUD). BENEFICIOS DEL PROYECTO SE ANALIZAN EN CONJUNTO CON LOS FLUJOS DE CAJA PARA DETERMINAR SI EL PROYECTO ES FINANCIERAMENTE VIABLE Y RENTABLE.
EL FLUJO DE EFECTIVO DE UN PROYECTO ES UNA HERRAMIENTA CLAVE PARA EVALUAR SU VIABILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA.
2.8 - 2.8.1 1. FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO: EL FLUJO DE EFECTIVO REFLEJA EL MOVIMIENTO DE DINERO HACIA Y DESDE EL PROYECTO EN CADA ETAPA DE SU DESARROLLO. SE DEBE DIVIDIR EN DOS GRANDES FASES: A) DURANTE LA INVERSIÓN: ES LA FASE INICIAL EN LA QUE SE REALIZAN TODOS LOS DESEMBOLSOS PARA EL INICIO DEL PROYECTO. ESTO INCLUYE LOS GASTOS EN ACTIVOS FIJOS, INFRAESTRUCTURA, INVESTIGACIÓN, Y OTROS COSTOS RELACIONADOS. EL FLUJO DE EFECTIVO DURANTE ESTA FASE SUELE SER NEGATIVO, YA QUE ES UNA INVERSIÓN. •EGRESOS DE CAJA: ESTOS SON LOS PAGOS REALIZADOS POR LA ADQUISICIÓN DE ACTIVOS, CONTRATACIÓN DE PERSONAL, Y OTROS GASTOS OPERATIVOS INICIALES. •FINANCIAMIENTO: EL DINERO QUE SE OBTIENE DE PRÉSTAMOS, EMISIÓN DE ACCIONES O APORTACIONES DE CAPITAL PARA CUBRIR LOS EGRESOS. 2.8.2 B) DURANTE LA OPERACIÓN: ES LA FASE DONDE EL PROYECTO COMIENZA A GENERAR INGRESOS. LOS FLUJOS DE EFECTIVO EN ESTA ETAPA SE DIVIDEN ENTRE LOS INGRESOS POR VENTAS, COSTOS OPERATIVOS Y OTROS GASTOS RECURRENTES.
•INGRESOS DE CAJA: DINERO RECIBIDO POR LA VENTA DE PRODUCTOS O SERVICIOS, O POR OTRAS FUENTES OPERATIVAS. •EGRESOS OPERATIVOS: COSTOS DE PRODUCCIÓN, MANTENIMIENTO, PERSONAL, ETC.
•FLUJOS NETOS OPERATIVOS: SE CALCULAN COMO LA DIFERENCIA ENTRE LOS INGRESOS Y LOS EGRESOS OPERATIVOS.
2- CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
UN PROYECTO DE INVERSIÓN ES UNA INICIATIVA QUE REQUIERE LA ASIGNACIÓN DE RECURSOS, GENERALMENTE FINANCIEROS, PARA GENERAR UN RETORNO A LO LARGO DEL TIEMPO. ESTE TIPO DE PROYECTOS PUEDE SER DE DIVERSA ÍNDOLE: DESDE LA CONSTRUCCIÓN DE UNA NUEVA PLANTA, EL LANZAMIENTO DE UN NUEVO PRODUCTO, HASTA LA IMPLEMENTACIÓN DE UN SOFTWARE. LAS CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN SON ESENCIALES PARA SU PLANIFICACIÓN Y EVALUACIÓN. CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN: • OBJETIVOS CLAROS: METAS DEFINIDAS (EJ. MAXIMIZAR RETORNO).
• NECESIDAD DE CAPITAL: REQUIERE INVERSIÓN INICIAL (PARA EQUIPO/INFRAESTRUCTURA).
• RIESGO: SIEMPRE HAY INCERTIDUMBRE; LA EVALUACIÓN ES CLAVE.
• HORIZONTE TEMPORAL: PERÍODO ESPECÍFICO (CORTO, MEDIO O LARGO PLAZO).
• FLUJO DE CAJA: ENTRADAS/SALIDAS DE DINERO CRUCIALES PARA LA RENTABILIDAD.
• RENTABILIDAD ESPERADA: DEBE GENERAR UN RETORNO (SE USA TIR/VPN).
• ANÁLISIS DE VIABILIDAD: ESTUDIOS PREVIOS (TÉCNICOS, FINANCIEROS, ETC.) PARA ASEGURAR QUE ES FACTIBLE.
• IMPACTO: EVALUAR EFECTOS (SOCIALES, AMBIENTALES) Y NORMATIVAS.
• FINANCIAMIENTO: DEFINIR LA FUENTE DE FONDOS (PROPIOS, PRÉSTAMOS O INVERSORES).
2.7. INVERSIÓN - 2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES - 2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
3. INVERSIONES DEPENDIENTES:
ESTAS SON INVERSIONES CUYO RENDIMIENTO ESTÁ INFLUENCIADO O DEPENDE DE OTRAS INVERSIONES O ACTIVOS. GENERALMENTE, SE REFIERE A SITUACIONES EN LAS QUE UNA INVERSIÓN SE REALIZA EN UN CONTEXTO O DENTRO DE UNA ESTRUCTURA QUE ESTÁ VINCULADA A OTRAS INVERSIONES O DECISIONES EMPRESARIALES, COMO EN LOS CASOS DE ALIANZAS, JOINT VENTURES O INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS.
CARACTERÍSTICAS DE LAS INVERSIONES DEPENDIENTES:
•INTERDEPENDENCIA: LOS RESULTADOS DE LA INVERSIÓN ESTÁN RELACIONADOS CON EL RENDIMIENTO DE OTRAS INVERSIONES O DECISIONES ESTRATÉGICAS. •MAYOR RIESGO ASOCIADO: DADO QUE EL RENDIMIENTO DEPENDE DE FACTORES EXTERNOS O DE OTRAS INVERSIONES, LOS RIESGOS PUEDEN SER MÁS COMPLEJOS DE GESTIONAR. •EJEMPLOS COMUNES: INVERSIONES EN PROYECTOS DE JOINT VENTURES, EN SUBSIDIARIAS DE UNA EMPRESA MATRIZ, O EN CARTERAS DE FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICADOS DONDE EL RENDIMIENTO DEPENDE DE LA COMBINACIÓN DE VARIAS INVERSIONES.
2.7. INVERSIÓN - 2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES - 2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
1. INVERSIÓN:
EN TÉRMINOS GENERALES, LA INVERSIÓN ES EL ACTO DE DESTINAR RECURSOS (PRINCIPALMENTE DINERO) A UN ACTIVO CON LA ESPERANZA DE GENERAR UN RENDIMIENTO O GANANCIA FUTURA. LAS INVERSIONES PUEDEN SER EN DIVERSOS TIPOS DE ACTIVOS, COMO BIENES RAÍCES, ACCIONES, BONOS, O INCLUSO EN PROYECTOS DE NEGOCIOS. 1.- INVERSIONES INDEPENDIENTES:
SE REFIEREN A LAS INVERSIONES QUE NO DEPENDEN DE OTROS FACTORES O DECISIONES EXTERNAS PARA GENERAR RENDIMIENTOS. ES DECIR, EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN ESTÁ DETERMINADO POR EL DESEMPEÑO DEL ACTIVO EN EL QUE SE HA INVERTIDO, SIN TENER QUE ESTAR VINCULADO A OTRAS INVERSIONES O A LA ESTRATEGIA DE UN GRUPO MAYOR. CARACTERÍSTICAS DE LAS INVERSIONES
INDEPENDIENTES:
•AUTONOMÍA: LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN NO DEPENDE DE OTRAS DECISIONES O ACTIVOS. •MENOS RIESGO VINCULADO: DADO QUE LA INVERSIÓN NO DEPENDE DE OTROS FACTORES EXTERNOS, LOS RIESGOS SON RELATIVAMENTE MÁS FÁCILES DE GESTIONAR. •EJEMPLOS COMUNES: INVERSIONES EN BIENES RAÍCES, EN ACCIONES DE EMPRESAS INDIVIDUALES, EN BONOSCORPORATIVOS, ENTRE OTRAS.
2.8.6. COSTOS DEL PROYECTO - 2.8.6.1. COSTOS CONTABLES - 2.8.6.2. COSTOS ECONÓMICOS - 2.8.6.3. RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD - 2.8.6.4. COSTO DE OPORTUNIDAD - 2.8.6.5. COSTO HUNDIDO - 2.8.6.6. CAPITAL DE TRABAJO
• COSTOS DEL PROYECTO: SON LOS GASTOS TOTALES (DIRECTOS E INDIRECTOS) RELACIONADOS CON LA EJECUCIÓN DEL PROYECTO, CATEGORIZADOS EN RUBROS COMO MATERIALES, MANO DE OBRA Y EQUIPOS.
• COSTOS CONTABLES: SON LOS GASTOS REGISTRADOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA, BASADOS EN NORMATIVAS (GAAP/NIIF). SE USAN PARA CONTABILIDAD FINANCIERA E INCLUYEN COSTOS FIJOS Y VARIABLES.
• COSTOS ECONÓMICOS: CONSIDERAN EL VALOR REAL O "COSTO DE OPORTUNIDAD" DE LOS RECURSOS. INCLUYEN NO SOLO LOS PAGOS REALES, SINO TAMBIÉN LAS GANANCIAS O PÉRDIDAS DE LAS ALTERNATIVAS SACRIFICADAS.
• RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD (CVU): TÉCNICA QUE ANALIZA CÓMO LOS CAMBIOS EN COSTOS Y VOLUMEN DE VENTAS AFECTAN LA RENTABILIDAD. ES CLAVE PARA DETERMINAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO (DONDE INGRESOS = COSTOS).
• COSTO DE OPORTUNIDAD: ES EL VALOR DE LA MEJOR ALTERNATIVA QUE SE RENUNCIA AL TOMAR UNA DECISIÓN. ES CRUCIAL PARA EVALUAR LAS OPCIONES DISPONIBLES Y SUS BENEFICIOS SACRIFICADOS.
• COSTO HUNDIDO: SON GASTOS YA INCURRIDOS E IRRECUPERABLES. NO DEBEN INFLUIR EN LAS DECISIONES FUTURAS, AUNQUE A MENUDO LAS EMPRESAS CAEN EN EL ERROR DE SEGUIR INVIRTIENDO EN BASE A ELLOS.
• CAPITAL DE TRABAJO: ES EL DINERO NECESARIO PARA LA OPERACIÓN DIARIA DE LA EMPRESA (ACTIVOS CORRIENTES - PASIVOS CORRIENTES). ES VITAL PARA ASEGURAR LA LIQUIDEZ Y LA CAPACIDAD DE CUBRIR DEUDAS A CORTO PLAZO.
UNIDAD 2 - CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
Rubi Andrade Paco
Created on October 24, 2025
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UNIDAD 2 - CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
2.1. CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
2.8. FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO 2.8.1. DURANTE LA INVERSIÓN 2.8.2. DURANTE LA OPERACIÓN 2.8.3. VALOR DEL RESCATE 2.8.4. CÁLCULO DE LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN 2.8.5. BENEFICIOS DEL PROYECTO
2.1.1. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN
2.1.2. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE SECTOR PÚBLICO
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN 2.3 FINANCIAMIENTO 2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA 2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA 2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
2.8.6. COSTOS DEL PROYECTO 2.8.6.1. COSTOS CONTABLES 2.8.6.2. COSTOS ECONÓMICOS 2.8.6.3. RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD 2.8.6.4. COSTO DE OPORTUNIDAD 2.8.6.5. COSTO HUNDIDO 2.8.6.6. CAPITAL DE TRABAJO
2.7. INVERSIÓN 2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES 2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN 2.3. FINANCIAMIENTO 2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA 2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA 2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
1. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN: BUSCA IDENTIFICAR LA VIABILIDAD INICIAL DEL PROYECTO. EVALÚA LA DEMANDA, LA DISPONIBILIDAD DE RECURSOS, EL IMPACTO AMBIENTAL Y LA LEGISLACIÓN PARA DETERMINAR SI EL PROYECTO ES FACTIBLE. 2. FINANCIAMIENTO: ANALIZA LAS FUENTES DE CAPITAL (PROPIOS, PRÉSTAMOS, FONDOS) Y LA ESTRUCTURA FINANCIERA. CONTEMPLA LOS COSTOS FINANCIEROS (INTERESES, COMISIONES) Y LA CAPACIDAD DE LA ENTIDAD PARA CUBRIRLOS. 3. ANÁLISIS DE COSTO-EFICIENCIA: EVALÚA LAS ALTERNATIVAS BUSCANDO EL MAYOR RENDIMIENTO CON EL MENOR USO DE RECURSOS. SE ENFOCA EN MAXIMIZAR LOS RESULTADOS CON EL MÍNIMO GASTO. 4. ANÁLISIS DE COSTO-EFICACIA: SE ENFOCA EN ALCANZAR UN OBJETIVO ESPECÍFICO DE MANERA EFECTIVA, INCLUSO SI NO ES LA OPCIÓN DE MENOR COSTO. ES RELEVANTE PARA PROYECTOS CON OBJETIVOS NO FINANCIEROS (SALUD, EDUCACIÓN). 5. DICTAMEN DE PROYECTO: ES EL INFORME FORMAL DE UN EXPERTO QUE RESUME LAS CONCLUSIONES DE TODOS LOS ANÁLISIS (ECONÓMICOS, SOCIALES, TÉCNICOS). RECOMIENDA SI EL PROYECTO ES VIABLE O SUGIERE MODIFICACIONES.
2.1. CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO ES UN CONCEPTO QUE DESCRIBE LAS FASES QUE ATRAVIESA UN PROYECTO DESDE SU INICIO HASTA SU FINALIZACIÓN. CADA FASE TIENE SUS PROPIOS OBJETIVOS, ACTIVIDADES Y ENTREGABLES. ES UN MARCO ESTRUCTURAL QUE PERMITE PLANIFICAR, GESTIONAR Y CONTROLAR LOS PROYECTOS DE MANERA EFICIENTE. FASES PRINCIPALES:
2.1.1. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN
LOS PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN TIENEN CARACTERÍSTICAS Y NECESIDADES PARTICULARES. EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE CONSTRUCCIÓN INCLUYE: • FASE DE PRECONSTRUCCIÓN: PLANIFICACIÓN, DISEÑO Y PERMISOS. AQUÍ SE DEFINE EL ALCANCE, EL PRESUPUESTO Y EL CRONOGRAMA DEL PROYECTO ANTES DE INICIAR LA OBRA FÍSICA. • FASE DE CONSTRUCCIÓN: EJECUCIÓN DE LA OBRA. SE CONSTRUYE LA ESTRUCTURA Y SE INSTALAN TODOS LOS SISTEMAS (ELÉCTRICOS, MECÁNICOS, ETC.), BAJO ESTRICTA SUPERVISIÓN DE CALIDAD. • FASE DE CIERRE Y ENTREGA: INSPECCIÓN FINAL Y FORMALIZACIÓN. SE VERIFICA EL CUMPLIMIENTO DE NORMATIVAS, SE ENTREGA LA OBRA AL CLIENTE Y SE COMPLETAN TODOS LOS DOCUMENTOS FINALES. • MANTENIMIENTO (SI ES NECESARIO): GESTIÓN POST-ENTREGA A LARGO PLAZO. SE APLICA A INFRAESTRUCTURA QUE REQUIERE ATENCIÓN CONTINUA PARA ASEGURAR SU OPERATIVIDAD.
2.1.2. CICLO DE VIDA PARA PROYECTOS DE SECTOR PÚBLICO
EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO EN EL SECTOR PÚBLICO SE ADAPTA A LAS NORMATIVAS Y PROCEDIMIENTOS ESPECÍFICOS DE LAS ADMINISTRACIONES GUBERNAMENTALES.
INCLUYE ETAPAS COMO: •IDENTIFICACIÓN Y DISEÑO •PLANIFICACIÓN Y APROBACIÓN •EJECUCIÓN •MONITOREO Y CONTROL •EVALUACIÓN Y CIERRE
DIFERENCIAS CLAVE ENTRE LOS CICLOS DE VIDA: •PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN: EL ÉNFASIS ESTÁ EN LAS FASES FÍSICAS DE LA OBRA, LA CONSTRUCCIÓN Y LOS ASPECTOS TÉCNICOS (COMO DISEÑO, INGENIERÍA Y PERMISOS). •PROYECTOS DEL SECTOR PÚBLICO: TIENEN UN ENFOQUE MÁS RIGUROSO EN EL CUMPLIMIENTO DE LAS NORMATIVAS LEGALES, LA ASIGNACIÓN PÚBLICA DE RECURSOS, LA TRANSPARENCIA Y LA EVALUACIÓN DE IMPACTO SOCIAL. •PROYECTOS GENERALES: SON MÁS AMPLIOS Y FLEXIBLES, Y PUEDEN APLICARSE A CUALQUIER TIPO DE PROYECTO, NO NECESARIAMENTE CON UN COMPONENTE FÍSICO, COMO OCURRE EN LOS PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN.
PROCESO GENERAL DE UN ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN: 1.DEFINICIÓN DEL PROYECTO: 1. IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA O NECESIDAD QUE BUSCA RESOLVER EL PROYECTO. 2. ESTABLECIMIENTO DE LOS OBJETIVOS Y METAS. 2.EVALUACIÓN TÉCNICA: 1. ANÁLISIS DE LA TECNOLOGÍA NECESARIA. 2. EVALUACIÓN DE RECURSOS HUMANOS Y MATERIALES. 3.EVALUACIÓN ECONÓMICA: 1. ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO. 2. PROYECCIÓN DE INGRESOS Y FLUJO DE CAJA. 4.EVALUACIÓN SOCIAL Y AMBIENTAL: 1. ANÁLISIS DEL IMPACTO EN LA COMUNIDAD Y EL ENTORNO NATURAL. 2. IDENTIFICACIÓN DE POSIBLES BENEFICIOS Y RIESGOS SOCIALES. 5.ELABORACIÓN DEL DICTAMEN: UN ANÁLISIS DETALLADO DE LA VIABILIDAD DEL PROYECTO EN FUNCIÓN DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS EN LAS FASES ANTERIORES.
2.2. ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN 2.3. FINANCIAMIENTO 2.4. ANÁLISIS COSTO EFICIENCIA 2.5. ANÁLISIS COSTO EFICACIA 2.6. DICTAMEN DE PROYECTO
2.8.3. VALOR DEL RESCATE C) VALOR DEL RESCATE: ESTE VALOR CORRESPONDE AL MONTO QUE SE ESPERA OBTENER AL FINAL DE LA VIDA ÚTIL DEL PROYECTO, CUANDO SE VENDEN ACTIVOS, SE LIQUIDAN DEUDAS O SE REALIZAN OTRAS ACTIVIDADES DE SALIDA. EL VALOR DEL RESCATE TAMBIÉN ES PARTE DEL FLUJO DE EFECTIVO FINAL, Y SUELE INCLUIR LA VENTA DE ACTIVOS COMO MAQUINARIA, EQUIPOS, ETC.
2.8.4. CÁLCULO DE LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN PARA CALCULAR LOS VOLÚMENES DE OPERACIÓN, SE DEBE ESTIMAR EL NIVEL DE PRODUCCIÓN O VENTAS DEL PROYECTO DURANTE SU FASE DE OPERACIÓN. ESTE CÁLCULO DEPENDE DE FACTORES COMO LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN, LA DEMANDA DEL MERCADO Y LA EFICIENCIA OPERATIVA. EL VOLUMEN DE OPERACIÓN SE PUEDE CALCULAR CON LA SIGUIENTE FÓRMULA: •CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN ES EL MÁXIMO POSIBLE DE PRODUCCIÓN QUE SE PUEDE ALCANZAR. •PORCENTAJE DE UTILIZACIÓN ES EL NIVEL REAL DE OPERACIÓN DEL PROYECTO (PUEDE NO SER DEL 100% DEBIDO A LIMITACIONES O VARIABILIDAD EN LA DEMANDA).
2.8.5. BENEFICIOS DEL PROYECTO LOS BENEFICIOS DE UN PROYECTO SON LOS INGRESOS NETOS QUE GENERA, CONSIDERANDO TANTO LOS BENEFICIOS TANGIBLES COMO LOS INTANGIBLES. PARA CALCULAR LOS BENEFICIOS. SE DEBEN TENER EN CUENTA: •BENEFICIOS ECONÓMICOS: ESTOS SE DERIVAN DE LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO, COMO LOS INGRESOS NETOS GENERADOS, MENOS LOS COSTOS OPERATIVOS, IMPUESTOS, Y OTROS EGRESOS. •BENEFICIOS SOCIALES Y AMBIENTALES: SI EL PROYECTO TIENE UN IMPACTO POSITIVO EN LA COMUNIDAD O EN EL MEDIO AMBIENTE, ESTOS TAMBIÉN SE DEBEN INCLUIR (AUNQUE NO SIEMPRE SE PUEDEN CUANTIFICAR CON EXACTITUD). BENEFICIOS DEL PROYECTO SE ANALIZAN EN CONJUNTO CON LOS FLUJOS DE CAJA PARA DETERMINAR SI EL PROYECTO ES FINANCIERAMENTE VIABLE Y RENTABLE.
EL FLUJO DE EFECTIVO DE UN PROYECTO ES UNA HERRAMIENTA CLAVE PARA EVALUAR SU VIABILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA.
2.8 - 2.8.1 1. FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO: EL FLUJO DE EFECTIVO REFLEJA EL MOVIMIENTO DE DINERO HACIA Y DESDE EL PROYECTO EN CADA ETAPA DE SU DESARROLLO. SE DEBE DIVIDIR EN DOS GRANDES FASES: A) DURANTE LA INVERSIÓN: ES LA FASE INICIAL EN LA QUE SE REALIZAN TODOS LOS DESEMBOLSOS PARA EL INICIO DEL PROYECTO. ESTO INCLUYE LOS GASTOS EN ACTIVOS FIJOS, INFRAESTRUCTURA, INVESTIGACIÓN, Y OTROS COSTOS RELACIONADOS. EL FLUJO DE EFECTIVO DURANTE ESTA FASE SUELE SER NEGATIVO, YA QUE ES UNA INVERSIÓN. •EGRESOS DE CAJA: ESTOS SON LOS PAGOS REALIZADOS POR LA ADQUISICIÓN DE ACTIVOS, CONTRATACIÓN DE PERSONAL, Y OTROS GASTOS OPERATIVOS INICIALES. •FINANCIAMIENTO: EL DINERO QUE SE OBTIENE DE PRÉSTAMOS, EMISIÓN DE ACCIONES O APORTACIONES DE CAPITAL PARA CUBRIR LOS EGRESOS. 2.8.2 B) DURANTE LA OPERACIÓN: ES LA FASE DONDE EL PROYECTO COMIENZA A GENERAR INGRESOS. LOS FLUJOS DE EFECTIVO EN ESTA ETAPA SE DIVIDEN ENTRE LOS INGRESOS POR VENTAS, COSTOS OPERATIVOS Y OTROS GASTOS RECURRENTES. •INGRESOS DE CAJA: DINERO RECIBIDO POR LA VENTA DE PRODUCTOS O SERVICIOS, O POR OTRAS FUENTES OPERATIVAS. •EGRESOS OPERATIVOS: COSTOS DE PRODUCCIÓN, MANTENIMIENTO, PERSONAL, ETC. •FLUJOS NETOS OPERATIVOS: SE CALCULAN COMO LA DIFERENCIA ENTRE LOS INGRESOS Y LOS EGRESOS OPERATIVOS.
2- CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
UN PROYECTO DE INVERSIÓN ES UNA INICIATIVA QUE REQUIERE LA ASIGNACIÓN DE RECURSOS, GENERALMENTE FINANCIEROS, PARA GENERAR UN RETORNO A LO LARGO DEL TIEMPO. ESTE TIPO DE PROYECTOS PUEDE SER DE DIVERSA ÍNDOLE: DESDE LA CONSTRUCCIÓN DE UNA NUEVA PLANTA, EL LANZAMIENTO DE UN NUEVO PRODUCTO, HASTA LA IMPLEMENTACIÓN DE UN SOFTWARE. LAS CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN SON ESENCIALES PARA SU PLANIFICACIÓN Y EVALUACIÓN. CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN: • OBJETIVOS CLAROS: METAS DEFINIDAS (EJ. MAXIMIZAR RETORNO). • NECESIDAD DE CAPITAL: REQUIERE INVERSIÓN INICIAL (PARA EQUIPO/INFRAESTRUCTURA). • RIESGO: SIEMPRE HAY INCERTIDUMBRE; LA EVALUACIÓN ES CLAVE. • HORIZONTE TEMPORAL: PERÍODO ESPECÍFICO (CORTO, MEDIO O LARGO PLAZO). • FLUJO DE CAJA: ENTRADAS/SALIDAS DE DINERO CRUCIALES PARA LA RENTABILIDAD. • RENTABILIDAD ESPERADA: DEBE GENERAR UN RETORNO (SE USA TIR/VPN). • ANÁLISIS DE VIABILIDAD: ESTUDIOS PREVIOS (TÉCNICOS, FINANCIEROS, ETC.) PARA ASEGURAR QUE ES FACTIBLE. • IMPACTO: EVALUAR EFECTOS (SOCIALES, AMBIENTALES) Y NORMATIVAS. • FINANCIAMIENTO: DEFINIR LA FUENTE DE FONDOS (PROPIOS, PRÉSTAMOS O INVERSORES).
2.7. INVERSIÓN - 2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES - 2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
3. INVERSIONES DEPENDIENTES: ESTAS SON INVERSIONES CUYO RENDIMIENTO ESTÁ INFLUENCIADO O DEPENDE DE OTRAS INVERSIONES O ACTIVOS. GENERALMENTE, SE REFIERE A SITUACIONES EN LAS QUE UNA INVERSIÓN SE REALIZA EN UN CONTEXTO O DENTRO DE UNA ESTRUCTURA QUE ESTÁ VINCULADA A OTRAS INVERSIONES O DECISIONES EMPRESARIALES, COMO EN LOS CASOS DE ALIANZAS, JOINT VENTURES O INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS.
CARACTERÍSTICAS DE LAS INVERSIONES DEPENDIENTES: •INTERDEPENDENCIA: LOS RESULTADOS DE LA INVERSIÓN ESTÁN RELACIONADOS CON EL RENDIMIENTO DE OTRAS INVERSIONES O DECISIONES ESTRATÉGICAS. •MAYOR RIESGO ASOCIADO: DADO QUE EL RENDIMIENTO DEPENDE DE FACTORES EXTERNOS O DE OTRAS INVERSIONES, LOS RIESGOS PUEDEN SER MÁS COMPLEJOS DE GESTIONAR. •EJEMPLOS COMUNES: INVERSIONES EN PROYECTOS DE JOINT VENTURES, EN SUBSIDIARIAS DE UNA EMPRESA MATRIZ, O EN CARTERAS DE FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICADOS DONDE EL RENDIMIENTO DEPENDE DE LA COMBINACIÓN DE VARIAS INVERSIONES.
2.7. INVERSIÓN - 2.7.1. INVERSIONES INDEPENDIENTES - 2.7.2. INVERSIONES DEPENDIENTES
1. INVERSIÓN: EN TÉRMINOS GENERALES, LA INVERSIÓN ES EL ACTO DE DESTINAR RECURSOS (PRINCIPALMENTE DINERO) A UN ACTIVO CON LA ESPERANZA DE GENERAR UN RENDIMIENTO O GANANCIA FUTURA. LAS INVERSIONES PUEDEN SER EN DIVERSOS TIPOS DE ACTIVOS, COMO BIENES RAÍCES, ACCIONES, BONOS, O INCLUSO EN PROYECTOS DE NEGOCIOS. 1.- INVERSIONES INDEPENDIENTES: SE REFIEREN A LAS INVERSIONES QUE NO DEPENDEN DE OTROS FACTORES O DECISIONES EXTERNAS PARA GENERAR RENDIMIENTOS. ES DECIR, EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN ESTÁ DETERMINADO POR EL DESEMPEÑO DEL ACTIVO EN EL QUE SE HA INVERTIDO, SIN TENER QUE ESTAR VINCULADO A OTRAS INVERSIONES O A LA ESTRATEGIA DE UN GRUPO MAYOR. CARACTERÍSTICAS DE LAS INVERSIONES INDEPENDIENTES: •AUTONOMÍA: LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN NO DEPENDE DE OTRAS DECISIONES O ACTIVOS. •MENOS RIESGO VINCULADO: DADO QUE LA INVERSIÓN NO DEPENDE DE OTROS FACTORES EXTERNOS, LOS RIESGOS SON RELATIVAMENTE MÁS FÁCILES DE GESTIONAR. •EJEMPLOS COMUNES: INVERSIONES EN BIENES RAÍCES, EN ACCIONES DE EMPRESAS INDIVIDUALES, EN BONOSCORPORATIVOS, ENTRE OTRAS.
2.8.6. COSTOS DEL PROYECTO - 2.8.6.1. COSTOS CONTABLES - 2.8.6.2. COSTOS ECONÓMICOS - 2.8.6.3. RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD - 2.8.6.4. COSTO DE OPORTUNIDAD - 2.8.6.5. COSTO HUNDIDO - 2.8.6.6. CAPITAL DE TRABAJO
• COSTOS DEL PROYECTO: SON LOS GASTOS TOTALES (DIRECTOS E INDIRECTOS) RELACIONADOS CON LA EJECUCIÓN DEL PROYECTO, CATEGORIZADOS EN RUBROS COMO MATERIALES, MANO DE OBRA Y EQUIPOS. • COSTOS CONTABLES: SON LOS GASTOS REGISTRADOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA, BASADOS EN NORMATIVAS (GAAP/NIIF). SE USAN PARA CONTABILIDAD FINANCIERA E INCLUYEN COSTOS FIJOS Y VARIABLES. • COSTOS ECONÓMICOS: CONSIDERAN EL VALOR REAL O "COSTO DE OPORTUNIDAD" DE LOS RECURSOS. INCLUYEN NO SOLO LOS PAGOS REALES, SINO TAMBIÉN LAS GANANCIAS O PÉRDIDAS DE LAS ALTERNATIVAS SACRIFICADAS. • RELACIÓN COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD (CVU): TÉCNICA QUE ANALIZA CÓMO LOS CAMBIOS EN COSTOS Y VOLUMEN DE VENTAS AFECTAN LA RENTABILIDAD. ES CLAVE PARA DETERMINAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO (DONDE INGRESOS = COSTOS). • COSTO DE OPORTUNIDAD: ES EL VALOR DE LA MEJOR ALTERNATIVA QUE SE RENUNCIA AL TOMAR UNA DECISIÓN. ES CRUCIAL PARA EVALUAR LAS OPCIONES DISPONIBLES Y SUS BENEFICIOS SACRIFICADOS. • COSTO HUNDIDO: SON GASTOS YA INCURRIDOS E IRRECUPERABLES. NO DEBEN INFLUIR EN LAS DECISIONES FUTURAS, AUNQUE A MENUDO LAS EMPRESAS CAEN EN EL ERROR DE SEGUIR INVIRTIENDO EN BASE A ELLOS. • CAPITAL DE TRABAJO: ES EL DINERO NECESARIO PARA LA OPERACIÓN DIARIA DE LA EMPRESA (ACTIVOS CORRIENTES - PASIVOS CORRIENTES). ES VITAL PARA ASEGURAR LA LIQUIDEZ Y LA CAPACIDAD DE CUBRIR DEUDAS A CORTO PLAZO.