ANALISI DI BILANCIO SU ISTITUTO DELLA eNCICLOPEDIA ITALIANA FONDATA DA GIOVANNI TRECCANI S.p.a

ANALISI DI BILANCIO SU ISTITUTO DELLA eNCICLOPEDIA ITALIANA FONDATA DA GIOVANNI TRECCANI S.p.a

Elisa Pascarella e Tamila Saidova, Treccani e due studenti

Contenuti

Step 1

Step 2

Step 3

Documenti aziendali ed informazioni essenziali

Riclassificazione dei dati aziendali

Dinamica aziendale e strategie

Introduzione

• L'Istituto della Enciclopedia Italiana è una casa editrice italiana fondata nel 1925 da Giovanni Treccani con il nome di Istituto Treccani
• Nel 1985, la Treccani è diventata una Società per azioni
• Il successo della Treccani negli anni è stato in gran parte dovuto alla diffusa credibilità del marchio e del prodotto
• I principali competitors sono: DeAgostini, Rizzoli, Zanichelli, Encyclopedia Britannica

Stato Patrimoniale e Conto Economico

Riferimento agli anni 2021-2023Consultabili su questi link: https://www.trasparenza.ipzs.it/media/files/5-6_2022_IEI%20Progetto%20di%20bilancio_C_d_A_.pdf https://www.trasparenza.ipzs.it/media/files/Treccani%20Istituto-Bilancio%20cons%20e%20civ%2031_12_2023.pdf

Stato Patrimoniale finanziario abbreviato

Riferimento agli anni 2021-2023

Dati + Analisi

• Le attività immobilizzate (finanziarie principalmente) hanno un peso maggiore rispetto alle attività a breve, dunque l'azienda è rigida: non è flessibile ai cambiamenti del mercato
• Nel totale del passivo, la componente maggiore è il patrimonio netto: l'azienda è capitalizzata e, inoltre, ha un elevato indice di autonomia finanziaria
• L'azienda ha un indebitamento consolidato leggermente maggiore rispetto a quello corrente

Analisi grafica

Grafico delle variazioni delle componenti dello SP finanziario (abbreviato)

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125,254.00

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Riferimento agli anni 2021-2023

Le analisi formulate con la sola riclassificazione dello SP secondo il criterio finanziario (abbreviato) sono visibili e coerenti anche con la rappresentazione grafica

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Reveal

Analisi per indici

Indici di Composizione di I e II livello e Indici di Correlazione

• L'indice di rigidità è elevato. Rispetto all'anno precedente, nel 2023 ha registratato una riduzione del 4%
• L'indice di autonomia finanziaria è particolarmente elevato. Comparando il 2023 con l'anno precedente risulta ridotto del 2%
• Le immobilizzazioni finanziarie ricoprono gran parte delle attività immobilizzate. In aumento del'1% nel 2023 rispetto all'anno precedente
• Le passività consolidate costituiscono poco più della metà dei debiti totali. In calo del 2% nel 2023 rispetto all'anno 2022
• Analizzando il quick ratio relativo all'esercizio 2023 notiamo che l'azienda si trova in una soddisfacente situazione di tranquillità finanziaria dato che le liquidità immediate e quelle differite riescono a coprire le passività correnti. Rispetto all'anno precedente l'indice è peggiorato di 18,3 punti percentuali

Analisi per indici

Margini Patrimoniali

• MS1liv.<0: struttura solida, forse troppo. Le attività immobilizzate sono state finanziate con fonti di capitale proprio. Rispetto all'anno 2022, il margine nel 2023 è migliorato di €3.030.866
• CCN>0/MS2liv.<0: situazione di equilibrio. Variati del 19,4% rispetto all'anno precedente. L'azienda non ha il rischio di incaglio finanziario
• MT>0: situazione di equilibrio finanziario. L'azienda ha le capacità di far fronte alle passività correnti con l'utilizzo delle disponibilità liquide e dei crediti a breve. Rispetto all'anno precedente il margine è migliorato di €3.931.062

Stato Patrimoniale gestionale

Riferimento agli anni 2021-2023

Dati + analisi

• Il valore delle attività a lungo temine è diminuito di €838.366 nell'esercizio 2023 rispetto al 2022, attestandosi ad un totale di €72.586.911 e facendo segnare un calo dell'1,1% nel corso dell'ultimo anno
• Al termine dell'esercizio 2023 il valore del CCNop. è di €22.114.701, aumentato di gran lunga rispetto all'anno precedente di €9.797.344
• Al 31/12/2023 l'azienda può contare su €7.358.333 in disponibilità liquide, dato in calo del 38,9% rispetto all'anno precedente
• Nell'esercizio 2023 il capitale investito netto è pari ad €93.955.230 ed è cresciuto del 10,8% rispetto all'anno precedente, quando ammontava ad €84.833.333
• Al termine dell'esercizio 2023 il valore del patrimonio netto si attesta ad €91.020.511 e fa registrare un incremento del 2,5% rispetto al 2022 in cui era pari ad €88.828.011
• Nell'esercizio 2023 l'indebitamento finanziario netto si attesta ad €2.934.719, in crescita del 173,5% rispetto all'anno precedente
• Il capitale acquisito dall'azienda nel 2023 si attesta a €93.955.230 ed è aumentato di €9.121.897

Analisi grafica

Grafico delle variazioni delle componenti dello SP gestionale

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Riferimento agli anni 2021-2023

125,254.00

125,254.00

Diminuzione contenuta delle immobilizzazioni nel 2023 e flessione delle disponibilità liquide, accompagnata da un aumento significativo del capitale circolante netto operativo, da un incremento del capitale investito netto e del patrimonio netto, da una crescita dell'indebitamento finanziario e del capitale acquisito dall'azienda

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Rendiconto finanziario

OIC 10

• L'attività operativa ha distrutto risorse finanziarie nel 2023 per un valore di €7.706.103
• L'azione sul patrimonio immobilizzato ha distrutto risorse finanziarie nel 2023 per €1.345.295
• L'attività di finanziamento ha generato nel 2023 risorse finanziarie per un valore di €4.362.977, si registra un quasi totale bilanciamento tra mezzi propri e mezzi di terzi (i primi sono €2.122.001 ed i secondi sono €2.240.976)

Conto Economico a valore aggiunto

Riferimento agli anni 2021-2023

Dati + analisi

• Nell'ultimo bilancio approvato, relativo all'esercizio 2023, il fatturato è diminuito del 38,2% rispetto all'anno precedente, attestandosi ad €5.905.955
• L'Ebit è diminuito del 123,6%, attestandosi ad €-82.758, pari al -1,4% del fatturato. La flessione dell'Ebit è dovuta principalmente al calo del valore della produzione, che scende da €12.968.782 a €11.556.839 (-10,9%)
• Nell'esercizio 2023 l'utile netto è cresciuto del 33,3% rispetto all'anno precedente, attestandosi su un valore di €70.499

Analisi grafica

Grafico delle variazioni delle componenti del CE a valore aggiunto

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Riferimento agli anni 2021-2023

125,254.00

125,254.00

Incremento sostenuto dell'utile nel 2023, nonostante un calo significativo dei ricavi, accompagnato da un'elevata riduzione dell'Ebit e del ROS (vedere slide successiva per il ROS)

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Analisi per indici

Indici di Redditività

• Il ROE (Return on Equity) è sceso da 0,5% nel 2021 a 0,1% nel 2022 e 0,1% nel 2023, segnalando una riduzione della redditività per gli azionisti
• Il ROI (Return on Investment) è negativo nel 2023 (-0,1%) e in forte calo rispetto agli anni precedenti (0,4% nel 2022 e 0,6% nel 2021). Questo indica un deterioramento della capacità dell'azienda di generare reddito dagli investimenti

• Il ROS (Return on Sales) è negativo nel 2023 (-1,4%), a conferma di una bassa efficienza operativa e difficoltà a generare margini positivi sulle vendite

Ciclo monetario

2023

2021

2022

1213 gg

406 gg

478 gg

Il ciclo monetario è aumentato passando da 406 giorni del 2022 a 1213 giorni del 2023. Tale aumento ha effetti negativi sull'equilibrio finanziario dell'azienda perché indica che aumenta il divario tra i tempi di pagamento e quelli di incasso. L'estensione del ciclo monetario comporta un maggiore impiego di risorse investite nel capitale circolante netto operativo. Nel dettaglio:

1. i gg magazzino sono aumentati passando da 88 giorni del 2022 a 158 giorni del 2023, tale aumento ha effetti negativi sull'equilibrio finanziario dell'azienda perché comporta un aumento dei tempi di vendita
2. i gg crediti sono aumentati passando da 401 giorni del 2022 a 1162 giorni del 2023, tale aumento comporta un peggioramento della situazione finanziaria dell'azienda dato che aumentano i giorni di dilazione concessi ai clienti e ciò determina un aumento di ricavi che non si sono trasformati in liquidità
3. i gg debiti sono aumentati passando da 83 giorni del 2022 a 107 giorni del 2023, tale variazione denota un aumento della dilazione concessa dai fornitori che comporta un miglioramento sulla situazione finanziaria

Altri indicatori

• Tutti e tre gli indici di Altman evidenziano una rischiosità nulla dell'azienda
• Il rating è valutato come "C",ossia rischio moderato, sugli ultimi 3 anni consuntivi e ciò corrisponde ad una situazione di equilibrio finanziario

Conclusioni

‘La difficoltà non sta nel credere nelle nuove idee, ma nel fuggire dalle vecchie'

Suggerimenti strategici:

1. L'azienda nel suo complesso è sana, un miglioramento che potrebbe adottare è quello di ottimizzare la gestione del magazzino riducendo le scorte in eccesso e i costi di approvvigionamento, oltre a negoziare condizioni migliori con i fornitori. La diminuzione del fatturato aumenta il fabbisogno finanziario, soprattutto se accompagnata da ritardi nei pagamenti dei clienti, rendendo necessaria un'analisi approfondita della clientela e la possibile sottoscrizione di assicurazioni contro gli insoluti. Infine, è essenziale mantenere relazioni solide con i clienti esistenti e monitorare attentamente i dati finanziari per reagire tempestivamente a eventuali cambiamenti
2. L'azienda, inoltre, potrebbe migliorare la gestione operativa trovando nuove strategie di vendita per aumentare il valore della produzione

-John Maynard Keynes, economista britannico

I TRE #

• IMPEGNO
• CURIOSITA'
• COLLABORAZIONE

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