Mapa mental _El costo de capital en las empresas

Mapa Mental

Costo de Capital

Costo de Acciones Preferentes.

Costos de Flotación

Costo de Oportunidad

Costo de Capital Común

Costo de Capital

Costos de Utilidades Retenidas

Definición

Costo de las acciones ordinarias

Definición

Fórmula

Definición

Métodos

Definición

Cálculo

Métodos para Determinar el Costo de Capital Común

Modelos

Definición

Flujos de Caja Descontados y Valor de la Empresa

Modelos

Fórmula

Fórmula General: WACC = w: Ponderaciones de cada fuente de capital.k: Costos o rendimientos requeridos de cada fuente.Propósito: Es la tasa de descuento apropiada para valorar a una empresa en su totalidad y calcular el valor de los recursos propios y pasivos que devengan intereses (Titman, 2009).Cálculo del WACCFórmula Detallada: Se utiliza para encontrar el costo promedio ponderado del capital, considerando todas las fuentes de financiamiento, excluyendo los pasivos que no devengan intereses.

Cálculo

• El costo de las acciones ordinarias es más complicado, ya que los accionistas reciben su rendimiento después de otros acreedores, sin una tasa fija. El CAPM (Modelo de Valoración de Activos Financieros) ayuda a estimar este costo usando:
• Tasa libre de riesgo (rendimiento de bonos del Tesoro),
• Beta (sensibilidad de las acciones al mercado),
• Prima de riesgo de mercado (diferencia entre el rendimiento de mercado y la tasa libre de riesgo).

Costo de las acciones ordinarias

Es el valor de la mejor alternativa no elegida al tomar decisiones sobre recursos escasos. Representa el costo asociado con la elección de una opción sobre otra (Banco de México).

Definición

• Ajuste al Costo de Capital (Método Popular):
• Proceso: Reducir el precio de mercado de nuevos valores por los costos de flotación para obtener la cantidad neta recibida. Los costos se calculan con base en esta cantidad neta en lugar del precio de mercado.
• Ajuste al Costo de Inversión (Método Menos Común):
• Proceso: Aumentar el desembolso inicial del proyecto para incluir los costos de flotación totales. Luego, calcular los costos componentes con este ajuste.

Métodos para Considerar los Costos de Flotación

• Importancia: Es crucial para tomar decisiones de financiamiento adecuadas y maximizar el valor de la empresa. Sin conocerlo, se pueden hacer malas inversiones que reduzcan la riqueza del accionista.
• Costo Promedio de Capital
• Definición: Es el resultado de ponderar las diferentes fuentes de financiamiento disponibles para la empresa en un momento dado (Graham, 2011).
• Costo Marginal del Capital
• Definición: Es el costo de agregar una unidad adicional de capital a la empresa (Graham, 2011).
• Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)
• Definición: Refleja el costo promedio esperado de los fondos a largo plazo y de todas las fuentes de financiamiento (González, 2009).

Definición General

Las utilidades retenidas son fondos generados internamente que pueden ser reinvertidos en proyectos o distribuidos a los accionistas en forma de dividendos o recompra de acciones. El costo de las utilidades retenidas es equivalente al costo del capital común, ya que refleja el costo de oportunidad de no utilizar esos fondos para invertir en otros proyectos con rendimiento esperado.

Definición

Modelo de Descuento de Dividendos

Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM)

• Método de Crecimiento Constante Basado en Dividendos: Calcula el costo de las acciones comunes asumiendo un crecimiento constante en los dividendos.
• Método de Valuación de Activos de Capital (CAPM): Utiliza el riesgo de la empresa en relación con el mercado para determinar el costo de capital para empresas que cotizan en bolsa.
• Método de Traducción de Betas: Se aplica a empresas que no pagan dividendos ni están en bolsa, utilizando el riesgo sistemático (beta) para estimar el costo de capital.

Métodos para Determinar el Costo de Capital Común

El costo de las acciones preferentes clásicas (no convertibles) es relativamente fácil de estimar, ya que estas acciones suelen pagar un dividendo fijo de manera indefinida. Debido a esta característica, calcular el costo de las acciones preferentes es inmediato, pues equivale al rendimiento constante esperado por los accionistas preferentes.

Definición

Son los costos asociados con la emisión de nuevos valores, incluyendo los honorarios de los bancos de inversión y otros gastos relacionados con la venta de valores.Papel de los Costos de FlotaciónIntermediación: Los bancos de inversión actúan como intermediarios entre la empresa emisora y el público, ayudando a fijar precios y a preparar la declaración de registro para la SEC.Servicios: Incluyen la asesoría sobre precios de emisión y la formación del consorcio de garantía de emisión.

Definición

• Pasos para Valorar una Adquisición:
• Predecir el importe y calendario de los flujos de caja futuros.
• Estimar una tasa de descuento adecuada al riesgo.
• Descontar los flujos de caja estimados.

Flujos de Caja Descontados y Valor de la Empresa

• El modelo Fama-French añade factores de riesgo como el tamaño de la empresa y la relación valor en libros/valor de mercado.
• El método de flujos de caja descontados (DCF) , como el Modelo de crecimiento de Gordon , estima el costo de los recursos propios con base en los dividendos proyectados.

Modelos