Politica Cambiaria

INTRUMENTOS

Política económica y el comercio exterior

Política Cambiaría

Conjunto de instrumentos, de medidas y de decisiones que se toman y que aplicadas por medio del banco central y el gobierno con el objetivo principal de regular el valor que tiene el cambio de la moneda nacional relacionada con otros tipos de divisas.

OBJETIVO

TIPOS

EFECTO (+)

ANTECEDENTES

CARACTERÍSTICAS

EFECTO (-)

Si hablamos de un país dependiente de las importaciones de otra serie de bienes y servicios, devaluar la moneda afecta negativamente al poder adquisitivo en el país. Al valer menos la moneda, importar bienes o servicios del exterior es más caro, por lo que debemos pagar más monedas locales para obtener un bien extranjero en el que el valor se muestra en otras monedas más fortalecidas.

¿Cuál es el efecto (impacto) que genera una mala aplicación de una política cambiaría?

Historia

La política cambiaria ha evolucionado desde el Patrón Oro, con monedas respaldadas por oro y tipos de cambio fijos, hasta sistemas más flexibles tras la caída del Sistema de Bretton Woods en 1971. Hoy, los países adoptan tipos de cambio flotantes, donde las monedas se valoran por oferta y demanda, aunque con intervenciones ocasionales. Las crisis cambiarias de las décadas de 1980 y 1990 llevaron a una gestión más cuidadosa. En la actualidad, la política cambiaria busca un equilibrio entre competitividad y estabilidad en un entorno globalizado.

Principales características que forman parte de la política cambiaria:

• La política cambiaria refleja la demanda y la oferta de las divisas.
• Logra mejorar el crédito externo de los países.
• Hace posible que las naciones tengan más opciones para el financiamiento con mejores y menores tasas de interés.
• Puede surgir ante las tasas de inflación que se presentan de forma interna.
• Para que funcione y logre estabilizar la moneda o la forma en la que una divisa se comporta es necesario que también se realicen cambios en el campo monetario, económico, fiscal y laboral.

Cuando un país quiere favorecer sus exportaciones, este trata de aumentar su masa monetaria y autoinfringir en su moneda una devaluación. Es decir, al aumentar masa monetaria produce una devaluación monetaria.

¿Cuál es el efecto (impacto) que genera la aplicación de una buena política cambiaria?

El valor de la moneda se mantiene estable frente a una moneda extranjera (por ejemplo, el dólar estadounidense). El banco central interviene en los mercados de divisas para mantener este valor.

Tipo de cambio fijo

El valor de la moneda lo determinan las fuerzas del mercado, es decir, la oferta y demanda. El banco central no interviene directamente, aunque puede influir en ocasiones para estabilizar la moneda.

Tipo de cambio flexible o flotante

Es un tipo de cambio intermedio donde el banco central permite que la moneda fluctúe dentro de ciertos límites, interviniendo cuando es necesario.

Tipo de cambio semi-fijo o dirigido

• Control de la inflación: Un tipo de cambio estable puede ayudar a evitar incrementos bruscos en los precios de productos importados.
• Competitividad externa: Manipular el tipo de cambio puede hacer más competitivos los productos nacionales en el exterior.
• Equilibrio en la balanza de pagos: Regula los flujos de divisas que entran y salen del país para mantener un equilibrio.

Objetivos

Los bancos comerciales pueden pedir préstamos al banco central en situaciones de falta de liquidez.

Es la principal herramienta de política monetaria. Al subir o bajar la tasa de interés, el banco central influye en el costo del crédito, afectando el consumo, la inversión y la inflación.

Tasa de interés de referencia

Facilidad permanente o ventanilla de descuento

En ocasiones los bancos centrales intervienen en el mercado de divisas para estabilizar la moneda, lo cual puede tener efectos indirectos sobre la inflación y las tasas de interés.

Consiste en la compra o venta de bonos y títulos del gobierno por parte del banco central.

Intervención cambiaria

Operaciones de mercado abierto

Regulaciones que obligan a los bancos a mantener un nivel mínimo de capital en relación con sus activos, lo que limita el riesgo de insolvencia y puede influir en la oferta de crédito.

Es el porcentaje de depósitos que los bancos comerciales deben mantener en reservas.

Requerimientos de capital

Coeficiente de reservas