M5R2 - El Problema principal-agente

Economía de la salud

Módulo 5

El problema

"principal-agente"

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Módulo 5

El problema “principal-agente”

En muchas ocasiones, el agente no prioriza el mejor interés del principal, sino que sigue sus propios objetivos. La relación de los políticos (los agentes) y los votantes (los principales) son un claro ejemplo de esta situación. Otro ejemplo se da en el manejo de las empresas. Aquí, los propietarios (principales) de una empresa eligen una junta directiva, la cual supervisa y guía al equipo directivo, como los ejecutivos de nivel C (los agentes). Con frecuencia, estos agentes actuarán en su propio interés. Por ejemplo, aprobar un proyecto masivo que les otorga más autoridad o prestigio en lugar de buscar algo que pueda maximizar el valor para los accionistas.

El problema “principal-agente” ocurre cuando una persona (el agente) está autorizada para tomar decisiones en nombre de otra persona (el principal). En esta situación surgen problemas de riesgo moral y conflictos de interés. Generalmente, el agente tiene más información que el principal. Esta diferencia en el conocimiento se conoce como información asimétrica.

Algunas empresas se vuelven tan significativas y críticas para la economía que, pase lo que pase, el gobierno las rescatará. A esta idea se le conoce como “demasiado grande para quebrar”. Esta situación crea un riesgo moral, donde los agentes no tienen incentivos para hacer lo correcto, ya que saben que no serán responsables al final. Esto sucedió de manera infame durante la Gran Recesión, cuando el gobierno estadounidense rescató a empresas y bancos como AIG y JPMorgan Chase, los cuales recibieron casi 100 mil millones de dólares en ayuda del gobierno federal.

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El problema “principal-agente”

Un fallo del mercado ocurre, porque el agente persigue su propio interés en lugar del interés del principal. Esto crea una ineficiencia en el negocio.

La idea detrás de "demasiado grande para quebrar" es que una de las consecuencias del problema principal-agente. Otro ejemplo de esto son los fallos del mercado, los cuales ocurren cuando hay una asignación incorrecta de recursos, lo que resulta en distorsiones que crean una ineficiencia en el mercado. Hay cuatro causas probables de fallos del mercado:

Abuso de poder (un monopolio o monopsonio, el único comprador de un factor de producción); Distribución incorrecta o incompleta de información, externalidades y bienes públicos.

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Fuentes de consulta

• Agarwal, P. (2022). The Principal Agent Problem. Intelligent Economist. https://www.intelligenteconomist.com/principal-agent-problem/