CH13 SDGN : La valeur financière, boursière, partenariale

Thème 3 - CREATION de valeur et performance

QG : Peut-on mesurer la contribution de chaque acteur à la création de valeur ?

Chapitre 13 : La valeur financière, boursière, partenariale

Valeur financière : Compte de résultat et Bilan comptable

Valeur boursière

Valeur partenariale

Les notions

Séance 1

Séance 4

Séance 3

Séance 2

Séance 5

Création de valeur finacière fondée sur le patrimoine de l'entreprise - bilan comptable

Création de valeur financière fondée sur le résultat de l'entreprise - compte de résultat

Introduction : les différentes valeurs créées par l'organisation I. La valeur financière

Valeur boursière

Valeur partenariale

Introduction :

Gérer une entreprise c'est participer à la création de la valeur de cette entreprise

On distingue 4 valeurs :- Valeur financière : - est présentée par les états financiers - est fondée sur le revenu de l'entreprise (compte de résultat) - est fondée sur le patrimoine (bilan financier) - Valeur perçue : valeur d'un bien ou d'un service dans l'esprit du consommateur (image de marque, notoriété, satisfaction...)- Valeur ajoutée : richesse créée par l'entreprise ( chapitre 12)- Valeur boursière : correspond à la valeur de l'entreprise sur le marché boursier (uniquement pour les entreprises dont le capital est divisé en actions)- Valeur partenariale : concerne tous les partenaires de l'entreprise (salariés, clients, fournisseurs...)

I. Analyser l'activité de l'entreprise via le compte de résultat : pages de votre manuel

Lire et interpréter le compte de résultat

Q2,4, 5 et 6 en page 179

Calculer les SIG et le résultat Interpréter le résultat

fichier Excel

SynthèseA retenir

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Objectif séance 1 : Définir et lire le compte de résultat Manuel scolaire en pages 178-179

A partir des documents en page 178 de votre manuel, répondez aux questions suivantes : 1) Pourquoi les actionnaires de So-Laine sont convoqués en AGO ? 2) Combien d'exercices comptables sont présentés dans ce compte de résultat ? Quel est l'intérêt? '4) Expliquez pourquoi le chiffre d'affaires est classé en produits? 6)Dans la colonne "charges" du compte de résultat, on peut constater l'augmentation de certaines charges. Lesquelles ? Pourquoi ces charges financières ont-elles augmenté?

La VALEUR FINANCIERE fondée sur le revenu Q1 : Pourquoi les actionnaires de So-Laine sont-ils convoqués en AGO? (doc 1 + recherche avant la classe) A la fin de l'exercice comptable (une année civile), l'entreprise doit présenter les documents de synthèse (bilan et compte de résultat). Ces documents sont présentés aux actionnaires, qui sont propriétaires de l'entreprise. Ils approuvent les comptes, décident de la répartition des bénéfices et des projets à venir de l'entreprise.

Q2 : Combien d'exercices comptables sont présentés dans ce compte de résultat? Quel est l'intérêt de cette présentation ? Le compte de résultat présente 2 exercices comptables (année N-1 et année N). Cette présentation permet de comparer les 2 années .

Q4 : Expliquez pourquoi le chiffre d'affaires est classé en "produits"?Le chiffre d'affaires correspond au total des ventes réalisées par So-Laine. Les ventes enrichissent l'entreprise; ce sont donc des produits.

Q6 (reformulée) : Dans la colonne "charges " du compte de résultat, on peut constater l'augmentation de certaines charges? lesquelles? Pourquoi ont-elle augmenté ?

Q6 : Les charges de personnel ainsi que les amortissements ont augmenté. Cela s'explique par l'achat de la filature, qui a engendré le recrutement de 5 employés supplémentaires et l'augmentation de l'amortissement.

Séance 2 (13/02/2023)

Q5 : Retrouvez dans la colonne "charges ", les éléments constitutifs des "consommations intermédiaires", puis calculez la valeur ajoutée N et N-1. Commentez.

Q5 : Commentez Le montant des consommations intermédiaires a baissé en N-1 car l'entreprise achète de la laine ( avec un coût moindre) pour fabriquer son fil, et non du fil pour les plaids. Par conséquent, la valeur ajoutée créée par So-Laine est plus importante puisque le processus de transformation est plus long.

2/ Mesurer la valeur financière fondée sur le résultat comptable de l'entreprise.Activité : A partir du fichier Excel mis à votre disposition, présentez le compte de résultat "en liste ". Calculez les soldes intermédiaires . Comment se forme le bénéfice?

2/ Mesurer la valeur financière fondée sur le résultat comptable de l'entreprise. Comment se forme le bénéfice? Pour calculer le bénéfice, on déduit du résultat d'exploitation, le résultat financier (qui est négatif), et le résultat exceptionnel (qui est très faible). Le bénéfice dépend donc essentiellement du résultat d'exploitation, c'est-à-dire de l'activité de l'entreprise sur l'année.

Résultat de l'exercice = total des produits - total des charges

Synthèse 1 : La valeur financière fondée sur le résultat de l'année se mesure à l'aide du compte de résultat. L'entreprise crée de la valeur financière fondée sur le résultat uniquement si elle dégage un bénéfice. S'il s'agit d'une perte, elle n'en crée pas.

II. La valeur financière fondée sur le patrimoine de l'entreprise

• Définition bilan
• Vidéo
• Q1,2,3, 4 et 5 en page 181

Lire le bilan comptable

• Q 6, 7 et 8 en page 181

Mesurer la valeur financière fondée sur le patrimoine

Synthèse

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1: Lire le bilan comptable A partir de l'encadré "ressources" en page 180, définir les notions de bilan comptable et capitaux propres

Bilan comptable : Document comptable qui présente le patrimoine de l'entreprise, c'est-à-dire, l'ensemble de ses biens, des emprunts et des dettes. Capitaux propres : Les capitaux propres représentent la valeur de capital apporté par les associés et les sommes laissées en réserve depuis que l'entreprise a été créée.

Q 1, 2, 3, 4 et 5 en page 1811. La valeur neuve des matériels détenus par So-Laine est de 993 876€. Mais aujourd'hui "usagés", ces matériels ne valent plus que 739 555€. Concluez sur la signification des colonnes "brut", "amortissement" et "net" de l'actif du bilan. 2. Observez l'évolution, entre N et N-1, de la valeur nette de ces matériels, des montants détenus en banque et des emprunts bancaires. Quel événement de l'année N, explique, en partie, ses variations?

Q 2: On observe que la valeur nette des biens a augmenté, alors qu'elle baisse normalement à cause de l'amortissement. Cela signifie que l'entreprise a acheté de nouveaux biens.Les emprunts bancaires ont augmenté . On peut conclure que l'achat de la filature a été financé par un emprunt.

Q3: Calculez la valeur du patrimoine net de So-Laine. Comparez avec la valeur des capitaux propres. Concluez. Patrimoine net = Biens (total actif net) - Dettes (total emprunts et dettes) = 4 558 405 - 2 274 888 = 2 283 517 Patrimoine net = montant des capitaux propres La valeur des capitaux propres correspond à la valeur de l'entrerprise.

Q 4: Le bénéfice calculé dans le compte de résultat apparaît dans ce bilan. Repérez-le et justifiez sa place. Le bénéfice apparaît au passif du billan, sur la ligne "Résultat", dans les capitaux propres. Il correspond en effet à une ressource dégagée grâce à l'activité de l'entreprise, qui appartient aux associés puisqu'ils sont propriétaires de l'entreprise .

Q 5: Qu'est devenu le bénéfice N-1 ? Vérifiez en observant l'évolution du poste réserves" entre N et N-1. Le bénéfice N-1 était de 128 178€ Il a été réparti ainsi : les associés ont touché 30 000€ de dividendes, le reste a été laissé à disposition de l'entreprise (les réserves).

Q 6 : Selon vous, pourquoi les actionnaires ont-ils accepté d'encaisser si peu de dividendes en N-1 ? Lors de l'AGO de N-1, les associés se sont mis d'accord pour laisser dans l'entreprise plus de disponibilités. Ils avaient en tête le financement du rachat de la filature. S'ils souhaitaient prendre le montant total des bénéfices pour eux, l'entreprise auraot dû faire un emprunt plus important pour financer la filature.

Qu'est ce qu'une action ? C'est pas sorcier.

La bourse

Q7 : Quelle était la valeur de l'action le jour où l'entreprise a été créée ? Quelle est la valeur comptable aujourd'hui ? Les actionnaires peuvent-ils être satisfaits? La valeur de l'action le jour de la création de l'entreprise = 120 € Valeur d'une action aujourd'hui = 2 283 517 / 12 500 = 182,70 € L'actionnaire qui a apporté 120 € au départ pour financer l'entreprise, possède aujourd'hui une action qui vaut 182 €. S'il revendait cette action, il réaliserait une plus-value (= augmentation de la valeur d'une chose)de 62 €.

Q8 : Expliquez le lien entre l'évolution de la valeur financière (valeur patrimoine net) de So-Laine et celle de la valeur actionnariale. La valeur du patrimoine net correspond aux sommes apportées par les associés à la création de l'entreprise (capital) et à la part des bénéfices laissées à disposition de l'entreprise (réserves). = capitaux propres (capital + réserves) Lorsque la valeur du patrimoine de l'entreprise augmente, la valeur des actions augmente aussi. Aussi la valeur actionnariale de l'entreprise est liée à la valeur financière de l'entreprise (capitaux propres de l'entreprise).

II. La valeur boursière

Q1 en page 171

Présentation Larissa et Amina

Valeur boursière ?

Q 1, 2, 3, 4, 5, 6 et 7

Q1 : L'expert-comptable propose de vendre de nouvelles actions sur le marché Euronext Access.Effectuez une recherche puis présentez le principe de financement sur le marché financier. Le marché financier permet de trouver des actionnaires qui apporteront des ressources financières à l'entreprise. L'actionnaire devient propriétaire d'une partie de l'entreprise et aura droit à des dividendes et à participer à l'assemblée générale. Ils n'auront toutefois pas, de manière individuelle, de pouvoir sur l'entreprise.

Q 2: Combien d'actions So-Laine sont déjà échangeables en Bourse ? 50% du capital de l'entreprise est déjà sur le marché boursier. 12 500/2 =6250 actions

Q 3: Comparez la valeur boursière et la valeur comptable (montant du capital / nombre d'actions) d'une action So-Laine au 31/12/N Valeur boursière = 190€ Valeur comptable = 1 500 000/ 12 500 = 120€ L'actionnaire a acheté une action 120€ à la création de l'entreprise. Il dispose aujourd'hui d'une action qui s'échange à 190€ sur le marché boursier.

Q 4: Calculez la capitalisation boursière de So-Laine. Comparez avec la valeur financière comptable au 31/12/N 12 500 * 190 = 2 375 000€ La capitalisation boursière de So-Laine est de 2 375 000€ La valeur financière est de 2 283 517€ (capitaux propres) Les investisseurs ont confiance en So-Laine puisqu'ils attribuent une valeur supplémentaire à celle issue de la comptabilité de l'entreprise.

Q 5: Que pensez-vous du prix de vente proposé par les nouvelles actions? L'entreprise trouvera-t-elle de nouveaux financiers, selon vous? La nouvelle action est émise en Bourse au prix de 180€ alors que les anciennes s'échangent à 190€.

Q 6:

Q 7: Lien entre valeur financière et valeur boursière de So-Laine

III. La valeur partenariale

Q1 en page 171

Présentation Léa et Karine

Valeur partenariale ?

Q 1, 2, 3