FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Construcción de los Flujos

de caja proyectados

Lina María Alvarez O.

Flujo de caja

Toda la información sobre la inversión inicial, los ingresos y egresos operacionales, los costos de producción y el valor de rescate del proyecto se registran y ordenan en una tabla denominada: "Flujo de caja".

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Flujo de caja proyectado

El flujo de caja proyectado es una tabla compuesta por columnas, en la cual se registran la inversión inicial, los ingresos reales de efectivo (sin embargo, se registran la depreciación y amortización, que no representan salidas reales de efectivo, pero ejercen un importante beneficio tributario para el proyecto) y el valor de rescate del proyecto, para un horizonte de evaluación, que sirve de base para calcular la rentabilidad de un proyecto de inversión.

horizonte de evaluación y vida útil del proyecto.

El horizonte de evaluación de un proyecto de inversión es el tiempo definido para medir su rentabilidad, mientras que la vida útil es el tiempo durante el cual se espera que el proyecto le genere beneficios al inversionista. El horizonte de evaluación depende de varios factores, entre los cuales tenemos: características del proyecto, vida útil esperada del proyecto y el mismo criterio del evaluador.

PROYECCIONES FINANCIERAS

Una proyección financiera es la modelación de una realidad posible, partiendo de una serie de supuestos que la sustentan. La estimación del comportamiento futuro de algunas variables que afectan un proyecto de inversión (oferta, demanda) pueden realizarse utilizando diversas técnicas de pronósticos.

Info

PRECIOS CORRIENTES

Llamados también precios nominales o absolutos, son los precios de los productos afectados por la inflación y son los dados por el mercado. Son los precios que se observan, por ejemplo, en los supermercados todos los días.

Precios reales o constantes

El precio real o constante de un producto es su precio expresado en unidades de poder adquisitivo en el año 0 . El precio real o constante hace abstracción del efecto inflacionario en el precio de un bien o un servicio.Suponga que estamos en una economía con inflación pura en la cual la variación de todos los precios es del 50%. Los precios corrientes y reales de los productos A, B y C se muestran en la siguiente tabla:

tipos de flujos de caja

Flujo de caja del inversionista

Flujo de caja Proyectado

Presupuesto de Efectivo

Este flujo de caja se utiliza cuando el inversionista no cuenta con todos los recursos para emprender el proyecto de inversión y tiene necesariamente que acudir al financiamiento externo. En consecuencia, es el flujo de caja que permite medir la rentabilidad, exclusivamente, de los recursos aportados por el inversionista.

El flujo de caja que sirve para medir la rentabilidad de toda la inversión requerida para financiar el proyecto de inversión. Es el flujo de caja que se utiliza para saber si un proyecto es rentable o no es rentable y se construye tomando en cuenta toda la inversión inicial, bajo la premisa de que el inversionista cuenta con todos los recursos para adelantar el proyecto, así no los tenga.

También conocido como flujo de caja, es un estado financiero proforma que se construye proyectando ingresos en efectivo y egresos en efectivo, permite determinar la capacidad de pago de un proyecto de inversión.

tipos de flujos de caja

Flujo de caja del inversionista

Flujo de caja Proyectado

Presupuesto de Efectivo

Este flujo de caja se utiliza cuando el inversionista no cuenta con todos los recursos para emprender el proyecto de inversión y tiene necesariamente que acudir al financiamiento externo. En consecuencia, es el flujo de caja que permite medir la rentabilidad, exclusivamente, de los recursos aportados por el inversionista.

El flujo de caja que sirve para medir la rentabilidad de toda la inversión requerida para financiar el proyecto de inversión. Es el flujo de caja que se utiliza para saber si un proyecto es rentable o no es rentable y se construye tomando en cuenta toda la inversión inicial, bajo la premisa de que el inversionista cuenta con todos los recursos para adelantar el proyecto, así no los tenga.

También conocido como flujo de caja, es un estado financiero proforma que se construye proyectando ingresos en efectivo y egresos en efectivo, permite determinar la capacidad de pago de un proyecto de inversión.

Componentes del flujo de caja proyectado

Inversión Inicial

Los ingresos y egresos reales de efectivo

Depreciación y amorización

Momentos de ocurrencia de los ingresos y egresos

Impuestos causados y pagados

Inversiones adicionales durante la vida útil del proyecto

Valor de Rescate del proyecto.

efecto tributario por venta de activos.

En cuanto a los ingresos por venta de activos, y dado que el valor comercial de un activo no es necesariamente igual a su valor en libros (por lo general no coinciden), la diferencia entre estos dos valores tiene una connotación impositiva. Se pueden presentar tres casos:

2. Si la venta del activo se realiza por un valor superior al valor en libros, el valor por encima del valor en libros se considera como ingreso gravable, y el valor correspondiente al valor en libros se considera ingreso no gravable.

3. Si el activo se vende por un valor inferior al valor en libros, existe una pérdida cuyo valor se considera deducible de impuestos, el cual, por no ser desembolsable, es decir, por no presentar salida de efectivo, primero se resta como gasto deducible para efecto de pago de impuestos y luego se suma el valor de la venta, después de impuestos, como ingreso no gravable.

1. Cuando el precio de venta del activo es igual al valor en libros, el ingreso por venta del activo se considera ingresos NO gravables y, por lo tanto, debe aparecer en el flujo de caja proyectado después del pago de impuestos.

valor de rescate de un proyecto.

Es el valor que podría tener el proyecto durante una operación o al final de la vida útil. Este concepto pasa a ser relevante en la evaluación financiera del proyecto, ya sea para su cálculo como para su inclusión como ingreso no gravable dentro del flujo de caja proyectado.

Costos muertos o costos hundido

Son desembolsos pasados e irreversibles. Un costo muerto es un desembolso realizado en el pasado y que no es determinante en la decisión de aceptar o rechazar un proyecto, es decir, son costos inevitables, aunque se tome la decisión de no realizar el proyecto que se está evaluando. Según el concepto del costo muerto los gastos e inversiones del pasado no influyen en las decisiones del presente, por tal razón el pasado no existe en la evaluación financiera de proyectos.

Info

COSTO DE OPORTUNIDAD

El costo de oportunidad es un beneficio monetario al que se renuncia por tomar una decisón .

análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad es una herramienta de gestión que permite a las organizaciones predecir los resultados de un proyecto, ayudando a comprender las incertidumbres, las limitaciones y los alcances de un modelo de decisión. También conocido como análisis hipotético, permite determinar cómo los diferentes valores de una variable independiente pueden afectar a una variable dependiente particular.

¿ CUÁL ES LA IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE SENSIBLIDAD EN UN PROYECTO?

El análisis de sensibilidad es una de las herramientas más utilizadas por los directores de proyectos para predecir los resultados esperados de un proyecto. Añade más flexibilidad al modelo de valoración durante el proceso de análisis y, finalmente, en la presentación ante posibles clientes, inversores o grupos de interés. Existen múltiples beneficios de aplicarlo en la gestión de proyectos:

Info

¿ CUÁL ES LA IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE SENSIBLIDAD EN UN PROYECTO?

Facilita la toma de decisiones. El análisis de sensibilidad da como resultado pronósticos respaldados por datos. Cuando se consideran todas las variables y se analizan todos los resultados, le resulta más sencillo a la gerencia tomar decisiones de inversión. Por lo tanto, es una herramienta extremadamente útil para la planificación futura de la empresa. .

¿ CUÁL ES LA IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE SENSIBLIDAD EN UN PROYECTO?

Asegura el control de calidad. Con el análisis de la sensibilidad, las compañías pueden determinar aquellos procesos que no están permitiendo la creación de un producto útil e impiden el alcance de objetivos. Determinar aquellos errores a tiempo ayudará a crear mejores productos y a menor tiempo, lo que puede generar en el futuro una mayor diversificación.

¿ CUÁL ES LA IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE SENSIBLIDAD EN UN PROYECTO?

Mejor asignación de recursos. El análisis de sensibilidad permite identificar las áreas fuertes y débiles de la planificación de un proyecto, a su vez que mide su posible impacto en los resultados. Esto permite a las organizaciones dirigir los recursos a las variables que más apoyo necesitan.

pasos para realizar un análisis de sensibilidad

1. Identifique las variables críticas del proyecto
2. Defina el porcentaje de variación de las variables críticas
3. Calcule, para cada cambio en el valor de la variable, el nuevo TIR y el VPN
4. Establezca los punto críticos y construya escenarios
5. Evalúe que herramientas tiene disponible para el análisis.

GRACIAS